Ministerstvo financí vydává nový makroekonomický rámec návrhu státního rozpočtu
Na mimořádný ekonomický vývoj v ČR v průběhu 1. pololetí 2013 reaguje MF zpracováním makroekonomického rámce návrhu SR na rok 2014 mimo standardní termín zveřejnění makroekonomické predikce.
V 1. čtvrtletí 2013 reálný HDP překvapivě silně mezičtvrtletně klesl o 1,3 % a naopak ve 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 %. Ekonomika tak vystoupila z rok a půl trvající recese.
Makroekonomický rámec vychází z toho, že rizika spojená s dluhovou krizí ve vybraných zemích eurozóny jsou v krátkodobém výhledu utlumena v souvislosti s příslibem ECB intervenovat na trhu státních dluhopisů a spuštěním mechanismu ESM. Nadále však scénář počítá s rizikem přelivu recese jižních zemí eurozóny do dalších zemí EU. Zatímco v 1. čtvrtletí 2013 bylo možné pozorovat stagnaci HDP v Německu a dále např. zpomalující růst HDP v Polsku či na Slovensku, situace ve 2. čtvrtletí se významně zlepšila, neboť evropská ekonomika jako celek vystoupila z recese. Slabý výkon vnějšího prostředí v 1. čtvrtletí a jeho zlepšení ve 2. čtvrtletí se zrcadlily ve vývoji zahraničního obchodu české ekonomiky. To spolu s chováním některých konjukturálních indikátorů vede k mírnému optimismus pro 2. pololetí 2013. Scénář rovněž i nadále počítá s mírnou nedůvěrou domácích ekonomických subjektů, což se odráží zejména ve vývoji tvorby hrubého fixního kapitálu. V tabulce je shrnuta predikce hlavních makroekonomických indikátorů.
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktuální predikce | ||||||
| Hrubý domácí produkt | růst v %, s.c. | 2,5 | 1,8 | -1,2 | -1,1 | 1,3 |
| Spotřeba domácností | růst v %, s.c. | 0,9 | 0,5 | -2,7 | 0,2 | 0,7 |
| Spotřeba vlády | růst v %, s.c. | 0,2 | -2,7 | -1,2 | 0,7 | 0,0 |
| Tvorba hrubého fixního kapitálu | růst v %, s.c. | 1,0 | 0,4 | -2,7 | -4,8 | -0,3 |
| Příspěvek zahr. obchodu k růstu HDP | proc. body, s.c. | 0,6 | 1,9 | 1,4 | 0,6 | 0,5 |
| Deflátor HDP | růst v % | -1,6 | -0,9 | 1,4 | 0,8 | 0,8 |
| Průměrná míra inflace | % | 1,5 | 1,9 | 3,3 | 1,5 | 1,1 |
| Zaměstnanost (VŠPS) | růst v % | -1,0 | 0,4 | 0,4 | 1,0 | 0,1 |
| Míra nezaměstnanosti (VŠPS) | průměr v % | 7,3 | 6,7 | 7,0 | 7,3 | 7,6 |
| Objem mezd a platů (domácí koncept) | růst v %, b.c. | 0,8 | 2,2 | 1,5 | 1,0 | 2,5 |
| Podíl BÚ na HDP | % | -3,9 | -2,7 | -2,5 | -1,9 | -1,6 |
| Předpoklady: | ||||||
| Směnný kurz CZK/EUR | 25,3 | 24,6 | 25,1 | 25,8 | 25,8 | |
| Dlouhodobé úrokové sazby (10 let) | % p.a. | 3,7 | 3,7 | 2,8 | 2,0 | 2,2 |
| Ropa Brent | USD/barel | 80 | 111 | 112 | 108 | 103 |
| HDP eurozóny (EA12) | růst v %, s.c. | 1,9 | 1,6 | -0,6 | -0,2 | 1,1 |
Zdroj: ČSÚ, ČNB, Eurostat, MMF, propočty MF.
Domníváme se, že vlivem slabé domácí poptávky v roce 2013 ekonomika celkově klesne o 1,1 %. V roce 2014 pak predikujeme její růst o 1,3 %. Ten bude souviset s oživováním vnějšího prostředí s pozitivním dopadem na vývoj zahraničního obchodu a rovněž s mírným oživením domácí poptávky, především z důvodu růstu spotřeby domácností a tvorby hrubého kapitálu.
Prostor pro makroekonomickou stabilizační politiku je omezen možnostmi proticyklické fiskální politiky v ČR vzhledem k přetrvávajícím strukturálním deficitům veřejných rozpočtů. Podobně je tomu i u monetární politiky, kde je základní úroková sazba centrální banky téměř na nulové úrovni.
Fiskální cíle pro roky 2013 a 2014 ve formě poměru deficitu k HDP 2,8 %, resp. 2,9 % se nemění.
S ohledem na přetrvávající nejistoty vývoje vnějšího prostředí a nižší důvěru domácích subjektů ve vývoj ekonomiky ČR jsou rizika predikce vychýlena směrem dolů.
Bc. Ondřej Šrámek,
tiskový mluvčí Ministerstva financí